Разгадываем загадку модели Stock-to-Flow: Глубокий взгляд на ее достоинства и недостатки

Вводные замечания

В области криптовалют, в первую очередь Биткоина, наблюдается усиление влияния модели Stock-to-Flow (S2F). Благодаря своей прогностической мощи и простоте, она предлагает способ оценки редкости актива. В данной статье мы рассмотрим модель S2F, разберемся в ее работе и рассмотрим преимущества и недостатки.

Модель Stock-to-Flow: что это такое?

Модель Stock-to-Flow (S2F) представляет собой соотношение, которое дает представление о редкости определенного товара или актива. ‘Stock’ (сток) обозначает общее количество активов, доступных в настоящее время, а ‘flow’ (поток) – это ежегодное увеличение предложения или производства активов.

Применение модели Stock-to-Flow

Модель S2F известна в основном благодаря использованию для оценки рыночной стоимости Биткоина. Учитывая предустановленное предложение и скорость майнинга Биткоина, он идеально соответствует требованиям этой модели. Событие халвинга Биткоина, которое происходит каждые четыре года и уменьшает скорость создания Биткоина примерно вдвое, обеспечивает предсказуемый сток и поток.

Преимущества модели Stock-to-Flow

• Простота и прогностическая сила: Модель S2F основана на базовом предположении, что ценность активов напрямую связана с их редкостью – это ясная концепция с прогностическим потенциалом.
• Измерение редкости: Модель S2F помогает определить относительную редкость актива, что является важным аспектом, влияющим на инвестиционные решения.
• Подтвержденная точность: Доказанная эффективность модели S2F в прогнозировании рыночных колебаний сделала ее популярной среди инвесторов и аналитиков.

Недостатки модели Stock-to-Flow

• Ограниченная применимость: Модель S2F наилучшим образом работает с долговечными товарами, такими как золото или Биткоин, но ее эффективность снижается при работе с скоропортящимися товарами.
• Пренебрежение спросом: Модель S2F в основном сосредоточена на предложении, часто игнорируя колебания спроса. Поскольку спрос значительно влияет на цену актива, тенденция этой модели игнорировать спрос может быть серьезным недостатком.
• Переоцененные прогнозы: Критики утверждают, что модель S2F может давать завышенные прогнозы, особенно в отношении Биткоина, для которого она иногда прогнозирует чрезвычайно высокие цены.

Заключение

Несмотря на то, что модель Stock-to-Flow предлагает надежный подход к оценке редкости и прогнозированию стоимости активов, ее ограничения не должны быть упущены из виду. Инвесторы не должны использовать эту модель в качестве единственного основания для своих решений, но должны учитывать множество факторов и использовать различные инструменты для всестороннего анализа рынка.